近期，港股医疗、科技 、消费 、红利、金融板块持续走高 ，形成港股“五朵金花 ”格局。同时 ，恒生沪深港通AH股溢价指数创出近五年新低，反映出H股相对A股的折价大幅收窄 ，部分龙头股甚至出现H股溢价 。
为何这五大板块表现亮眼？港股“五朵金花 ”成色如何？背后是价值回归还是资金博弈？未来行情是否具有持续性？围绕这些问题 ，中国证券报记者采访了多位机构人士 。
资金捧出港股“五朵金花”
Wind数据显示，截至6月17日，今年以来南向资金累计净买入港股逾6900亿港元 ，超过2024年全年南向资金净买入8079亿港元的85%。从细分领域来看 ，医疗 、科技 、消费、红利和金融板块涨幅居前，形成港股“五朵金花 ”格局 。
从ETF产品来看 ，据Wind统计 ，从今年年初至6月17日，全市场涨幅前15名的ETF均为港股医药主题 ，区间涨幅均超40%；黄金主题ETF居涨幅榜第二梯队；第三梯队是多只港股通科技ETF和港股通互联网ETF ，区间涨幅超过25%；港股金融ETF和港股非银ETF均涨超20%，并在近日创历史新高 ，香港证券ETF涨超15% ，也在历史高点附近；多只港股消费主题ETF涨幅在20%左右；多只港股红利主题ETF涨幅也在15%以上 。
ETF区间涨幅排名数据来源：Wind
值得一提的是，随着大批优质公司赴港IPO ，新消费、AI科技 、创新药等经济结构性亮点在港受到资金追捧 ，香港交易所业绩大幅提升，今年一季度收入和净利润均创历季新高。作为相关指数的重要权重股，香港交易所今年以来的股价涨幅在40%左右 ，拉动了港股金融ETF和港股非银ETF等产品上涨。
在主动型公募基金产品中 ，含“港 ”量成为决定业绩的“胜负手” 。今年以来，业绩亮眼的基金多数重仓了港股创新药股票 。据Wind统计 ，从今年年初至6月17日 ，张韡管理的汇添富香港优势精选A/C区间回报率超过98%，名列前茅 ，截至一季度末 ，该基金重仓股几乎全部为港股创新药股票；永赢医药创新智选A/C 、中银港股通医药A/C的区间回报在70%左右。
基金区间回报排名来源：Wind
此外，随着泡泡玛特、老铺黄金股价的持续走高 ，重仓港股新消费股票的基金表现不俗 。同在上述时间段 ，吴远怡管理的广发成长领航一年持有A/C的区间回报率均超60%，信澳优享生活A/C 、南方香港成长的区间回报率均超40% 。
透视港股“五朵金花”成色
为何这五大板块能够“跑出来 ”？成色如何？
“如果仔细分析 ，引领港股‘五朵金花’上涨的原因存在显著差异。 ”格林基金总经理助理 、权益投资总监、基金经理郑中华对中国证券报记者表示 ，“大致可以划分成三种不同类型 。”
第一类是以业绩作为主驱动力的戴维斯双击，主要包含科技和消费 。在科技方面，全球AI产业爆发带动AI基建（如算力）和下游应用业绩增长 ，驱动股价上行。在消费方面 ，与悦己经济（潮玩 、美妆）和贵金属相关的新消费产业显著上行，契合中国人口结构和生活习惯变迁 ，以及文化自信的增强 。
第二类是以估值作为主驱动力的戴维斯双击 ，主要包含医疗 。以创新药为代表的港股医药板块上涨主要动力是业绩好转 、政策优化、估值低位。国内创新药企业经过多年积累，逐步进入成果转化期 ，稳定的盈利展望是医药行业中长期股价上行的核心决定因素 。
第三类是以估值修复为主的股价上行 ，主要包含红利和金融 。大部分红利与金融行业的业绩未显著上行，股价上涨主要源于“A股映射 ”带来的估值修复 ，背后是险资等中长期资金在权益市场需要选取低波 、稳定收益品种。红利及金融板块因盈利展望稳定 、股息率高于债券等特点 ，成为这类资金的投资首选。
价值回归大于资金博弈
“虽然AH溢价显著收窄，但这种现象更多归结于价值回归而非短期的资金博弈 ，港股目前不存在显著的过热风险 。 ”郑中华认为 ，“上述港股五大行业上涨的原因后续仍然持续存在，虽然线性外推并不可取，但股价趋势仍然可以维持 。从中长期来看 ，股价是业绩的‘称重机’。更看好以业绩作为主驱动力的戴维斯双击 ，主要包含科技和消费 。”
香港全球价值链投资有限公司和金翼私募基金管理（珠海横琴）有限公司创始人、投资总监万成水表示：“展望未来，科技创新是投资价值的主要源泉 ，半导体（包括芯片设计和加工） 、人工智能（包括算力 、基础模型、智能驾驶和机器人）等是我们长期看好的行业 。港股五大投资主题当中 ，高度确定和持续深化的就是以人工智能为首的科技创新主题。 ”
“A股和港股市场正共同展现中国权益类资产的长期投资价值 。 ”万成水表示，“过去半年 ，虽然港股历经了一段结构性行情 ，目前仍然是全球主要金融市场当中估值较低的，值得持续关注 。”
一家大型公募的基金经理表示：“长期看来 ，随着沪深港通机制持续优化、内地与香港资本市场规则趋同 ，两地市场的定价效率将逐步提升，AH股长期存在的价差可能进一步收敛。尤其是高分红 、低估值的蓝筹股 ，H股价格可能更接近A股 。 ”
中金公司最新研报显示 ，美元周期下行为港股提供了支持 。港股受益于中国基本面韧性 、AI产业趋势、估值低和外资明显低配等因素，价值重估可能仍在路上。
（文章来源：中国证券报）
配资:2021股票配资平台-南向资金涌入355.86亿港元创历史新高，港股科技板块即将开启逆袭？
股票免费配资搜加杠网:股票开户-多地家电“国补”暂停？有地方称前期补贴资金用完 专家称第二批第三批在拨
a股配资平台:线下股票配资平台-科创债火热！两家券商公司债更名科创债发行 资金用途也有变
股票配资资金:配资平台-突发利空 锦盛新材被立案调查！下周解禁股出炉 无人机概念龙头压力最大
配资优秀股票配资门户:炒股配资平台配资-基金调仓创新药？估值偏差暴露资金“迁徙” 机构紧急提示：短期交易过热
财经:股升网配资股票配资平台-1753亿护盘资金显决心！科创AIETF(588790)大涨超5%，道通科技涨超10%
免费股票配资:可靠配资平台-66只基金涨超20%！基金经理：医药开始赚钱了！
优秀炒股配资门户:免费股票配资平台官网-伊朗逮捕18名以色列特工！美高级官员透露美对伊袭击时间表 是否参与打击？特朗普表态
富牛网配资-杠杆股市提示：文章来自网络，不代表本站观点。
富牛网配资-杠杆股市=国内领先的配资平台，为股民提供安全、便捷的炒股配资服务，助力实现财富增值。平台汇聚最新股票配资资讯、理财攻略与行业动态，致力于打造专业的配资论坛交流社区。无论是新手还是资深投资者，这里都是您学习与分享的理想之地。选择可靠的配资服务，让您的投资更高效、更稳健！
记者辛圆3月25日，博鳌亚洲论坛旗舰报告《亚洲经济前景及一体化进程2025年度报告》（以下简称《报告》...
3月24日，海洋王照明科技股份有限公司（以下简称“海洋王”，002724.SZ）早盘一字跌停，此后股价拉涨，尾盘封涨停板...
近日，开源证券大连分公司遭大连证监局处罚，暂停其办理需要合格投资者认定相关业务六个月。该惩处力度在近年来券商分支机构中并...
记者王珍中国国际经济交流中心副理事长、国务院发展研究中心原副主任王一鸣周一在“中国发展高层论坛2025...
记者｜赵阳戈年初，证监会就修改《证券发行与承销管理办法》部分条款向社会公开征求意见，市场也将注意力投向了...
